A European Monetary Fund?
The creation of a European Monetary Fund seems a natural next step to improve upon the European Stability Mechanism. This paper argues that such a step is neither necessary nor desirable, for many reasons. First, the European Stability Mechanism is a fundamental contradiction with the no-bailout rule, which is arguably the most crucial instrument to foster fiscal discipline in the Eurozone. Second, any insurance mechanism creates moral hazard. A European Monetary Fund would be deeply immersed in conflicts of interest among its members. Third, it would have to fit in alongside the Commission and the Eurosystem, already in charge of monitoring the Eurozone countries, preventing crises, lending in last resort and developing debt-restructuring principles. Fourth, it would need a highly competent staff to deal with crises but idle in quiet times. Fifth, its governance should guarantee fast action when needed, with proper accountability and undue politicisation. These are serious hurdles and the IMF can perform the task.
Λεπτομερής ανάλυση
Εξωτερικός συντάκτης
Charles Wyplosz
Πληροφορίες για το έγγραφο
Τύπος δημοσίευσης
Λέξη κλειδί
- δίκαιο της Ευρωπαϊκής Ένωσης
- ΔΗΜΟΣΙΟΝΟΜΙΚΑ
- δημόσια οικονομικά και δημοσιονομική πολιτική
- δημόσιο χρέος
- Διεθνές Νομισματικό Ταμείο
- ΔΙΕΘΝΕΙΣ ΟΡΓΑΝΙΣΜΟΙ
- ελεύθερη κυκλοφορία των κεφαλαίων
- ΕΥΡΩΠΑΪΚΗ ΕΝΩΣΗ
- Ευρωπαϊκός Μηχανισμός Σταθερότητας
- Ηνωμένα Έθνη
- θεσμικά όργανα της Ευρωπαϊκής Ένωσης και ευρωπαϊκή δημόσια διοίκηση
- θεσμική αρμοδιότητα (ΕE)
- θεσμική μεταρρύθμιση
- νομισματικές σχέσεις
- νομισματική οικονομία
- οικονομική διακυβέρνηση (ΕΕ)
- πολιτική ζωή και δημόσια ασφάλεια
- ΠΟΛΙΤΙΚΗ
- συνθήκη για τη λειτουργία της ΕΕ
- φορολογία
- φορολογική πολιτική
- χρηματοπιστωτική εποπτεία
- χρηματοπιστωτική σταθερότητα